El resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos varió de un déficit de 2,6% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2001 a un superávit de 3,5% del PIB en 2006 y de un superávit de 3,1% del PIB en 2007 a un déficit de 0,2% del PIB en 2012 (gráfico 1). La descomposición contable de estos cambios mediante la metodología desarrollada por Bela Balassa en 1981 y adaptada por la UNCTAD en 1987 permite analizar los siguientes componentes: efecto términos de intercambio de bienes y servicios, choque de las tasas de interés internacionales, efecto del comercio mundial, carga de acumulación de la deuda externa, otras variables externas, absorción doméstica, sustitución de importaciones y penetración de las exportaciones en el comercio mundial.

En el Cuadro 1 se muestran los resultados del Ecuador para los dos periodos analizados. En general, el signo negativo (positivo) significa una disminución (aumento) del déficit o un aumento (disminución) del superávit. Las excepciones son los factores efecto del comercio mundial y penetración de las exportaciones cuyos signos se leen en la forma opuesta. En el periodo 2001-2006 los factores que explican la mejora del resultado de la cuenta corriente son los siguientes: mejoramiento de los términos de intercambio (-7,0%), reducción de las tasas de interés internacionales (-0,8%), ampliación del comercio mundial (4,6%) y reducción de la carga de la deuda externa (-1,3%).

Los factores que presionaron hacia el aumento del déficit fueron: otras variables externas (0,6%) que comprenden principalmente una reducción de la remesas, absorción doméstica (0,4%), sustitución de importaciones (6,4%), que en este caso se interpreta como una mayor dependencia de las importaciones, y deterioro de la penetración de las exportaciones ecuatorianas en el comercio mundial (-0,8%). El efecto neto fue una mejora del resultado de la cuenta corriente de 6 puntos porcentuales del PIB. En cambio, en el periodo 2007-2012 los factores que explican la mengua del resultado de la cuenta corriente son los siguientes: efecto de contracción del comercio mundial (-2,2%), reducción de las remesas (otras variables externas, 1,8%), aumento de la absorción doméstica (1,4%) y disminución de la penetración de las exportaciones en el comercio mundial (1,9%).

Entre 2001-2006 los factores que explican la mejora del resultado de la cuenta corriente son los siguientes: mejora de los términos de intercambio (-7,0%), reducción de las tasas de interés internacionales (-0,8%)...

Los factores que tuvieron un desempeño favorable fueron: mejora de los términos de intercambio (-1,4%), reducción de las tasas de interés internacionales (-0,3%), disminución de la carga de la deuda externa (-0,8%) y sustitución de importaciones (-0,8%). El resultado neto fue una disminución de 3,3 puntos porcentuales del PIB en el resultado de la cuenta corriente. Este cambio, respecto al periodo previo, se debió básicamente a un menor efecto positivo de la mejora de los términos de intercambio de bienes y servicios, al deterioro del comercio mundial y de las remesas por los efectos de las crisis financiera y económica de EE.UU. y Europa, una mayor absorción doméstica y una menor penetración de las exportaciones del país en las exportaciones mundiales.