El descenso del stock de la deuda externa redujo también su carga sobre la cuenta corriente de la balanza de pagos a través de un menor pago de intereses al exterior. El año 2013 inició con un bajo nivel de deuda externa en relación al tamaño de la economía, 17,7% del PIB (gráfico 1), que representa un saldo de $ 16.031 millones, de los cuales, 10.872 corresponden a la deuda externa pública y 5.159 millones a la deuda externa privada. Entre 1992 y 2002, la deuda externa privada aumentó de 1,4% a 15,1% del PIB. Luego disminuyó hasta alcanzar un 5,7% del PIB en 2012. Lo hizo con mayor rapidez desde 2008 debido al desincentivo al movimiento de capitales introducido mediante el impuesto a la salida de divisas.

Gráfico 1

De hecho, su monto nominal bajó de $ 6.882 millones en 2008 a $ 5.159 millones en 2012. Por su parte, la deuda externa pública disminuyó de 66,2% en 1992 a 45,0% del PIB en 1997 y aumentó, principalmente por la contracción de la economía durante las crisis de fines de los noventa, a 75,1% del PIB en 1999. En ese año el gobierno de Mahuad suspendió el pago de la deuda y en el 2000 el gobierno de Gustavo Noboa sustituyó los bonos Brady (emitidos en 1995) y los Eurobonos (emitidos en 1996 y 1997) por los bonos Global. Con la reanudación del crecimiento económico y una política de austeridad fiscal en la década de 2000, la deuda externa pública volvió a disminuir hasta alcanzar el 20,0% del PIB en 2006.

Según el Ministerio de Finanzas, por la primera preventa petrolera del año llegó al país un total de 1.200 millones de dólares.

Entre 2007 y 2012 se redujo de 17,2% a 12,0% del PIB debido al crecimiento de la economía y la recompra en 2009 de los bonos Global 2012 y 2030 con un alto descuento luego de la presentación del informe de auditoría de la deuda. La recompra provocó que la deuda externa pública pase de 16,1% en 2008 a 10,9% del PIB en 2009 a pesar del impacto negativo de la crisis mundial sobre el crecimiento económico del país. Según los datos de la cuenta financiera de la balanza de pagos, se registró en el rubro de títulos de deuda de la inversión de cartera neta un descargo de $ 3.033,8 millones en el año 2009 y de $ 5.582,8 millones en 2000 (gráfico 2). La reducción de las tasas de interés internacionales durante la década de 2000 también generó una menor presión sobre la cuenta corriente. En efecto, en el marco de la crisis de las empresas puntocom en EEUU, la tasa Libor disminuyó de 6,39% en 2000 a 1,88% en 2001. Posteriormente, volvió a reducirse a partir de 2008, en el contexto de la crisis financiera mundial, llegando a un nivel de 0,58% en 2012.

Gráfico 2

La rebaja del pago de intereses y de la tasa Libor condujo a una disminución de la tasa de interés implícita de la deuda externa ecuatoriana (pago de intereses para el stock inicial de deuda externa) de 7,0% en 2001 a 5,6% en 2006 y de 5,2% en 2007 a 4,2% en 2012. En los próximos años estas tendencias positivas que aliviaron la situación de la cuenta corriente perderán ímpetu ya que la deuda externa pública ha empezado a crecer y las tasas de interés internacionales se encuentran en niveles muy bajos.