En los últimos años, el crecimiento de la liquidez en la economía ecuatoriana ha sido considerable. Según el Banco Central del Ecuador, entre 2007 y 2012, la liquidez alcanzó 10.397 millones de dólares, lo que equivale al 15,2% del Producto Interno Bruto (PIB). Esto representa un crecimiento superior al 150%, en relación al periodo comprendido entre 2000 – 2006, que registró un monto de 4.136 millones
(12,5% del PIB).

La entidad financiera destacó que en el actual período de Gobierno (2007-2012)
el PIB ecuatoriano ha tenido un incremento promedio anual de 4,3%, superior al promedio de América Latina y el Caribe, que se ubicó en un 3,5%; mientras que la
pobreza por ingresos disminuyó de 37,6% al 27,3%.

Medidas económicas de apoyo

La repatriación de recursos del extranjero con baja rentabilidad y la inversión de los
mismos en el país a través de la banca pública con tasas de retorno mucho mayores, y la obligatoriedad de que los activos líquidos del sistema financiero se queden en el país apoyando su crecimiento económico, forman parte del conjunto de políticas públicas establecidas por el Gobierno Nacional,n gracias a las cuales, se han obtenido estos resultados. Además, el porcentaje de activos líquidos domésticos de las instituciones financieras aumentó en los últimos cuatro años. En 2008 fue del 39%; mientras que en 2012 fue del 70%.

Cabe señalar que también disminuyeron los costos de los servicios financieros y las tasas de interés. Por estas razones, el Banco Central asegura que el Ecuador tiene los mayores niveles de liquidez desde que inició la dolarización, garantizando el respaldo del 100% de la moneda fraccionaria y de los depósitos de las Instituciones
del Sistema Financiero (IFIS), sustentados por la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD).

¿Qué es la RILD?

La RILD es un conjunto de recursos que constan en activos internacionales
del Banco Central y está conformado por los Derechos Especiales de Giro (DEG), el oro, la caja en divisas y depósitos en instituciones financieras del exterior.

Situación actual

Diego Martínez, presidente del Directorio del Banco Central del Ecuador (BCE), manifestó que en enero de 2013, la suma de las monedas y de los depósitos
del sector financiero ascendieron a 2.240 millones de dólares, mientras que la RILD alcanzó 2.800 millones. Al 18 de febrero, los depósitos del sector financiero y las monedas representaron 2.028 millones de dólares, y la RILD obtuvo 2.700 millones. “Hasta el 22 de febrero, la RILD llegó a aproximadamente
en 3.100 millones de dólares”, dijo.

El funcionario aclaró que en el actual Gobierno, los niveles de la RILD han sido
superiores a los niveles comprendidos en el periodo de dolarización. En el último
lustro, “la RILD tuvo un saldo promedio de 3.308 millones de dólares (5,1%) con
relación a los 1.432 millones (4,5%) del período 2000-2006.

Variaciones en la liquidez

Según Martínez, La RILD cambia principalmente por los movimientos de comercio
exterior del país, que es el rubro que determina la mayor variación. “Cuando hay una época de pagos importantes al exterior, la RILD disminuye un poco; por
lo general, en navidad se importa mucho, entonces hay una gran cantidad de divisas que salen de la economía”, precisó. El funcionario agregó “que la RILD no
ha presentado ni presentará ningún tipo de desajuste, y que si los niveles de ésta
bajan, no significa que haya algún desequilibrio; el único caso en que presenta una baja es en diciembre, pero eso es algo completamente normal y usual que
siempre se ha dado”. Además, resaltó que cuando empieza un nuevo año, también
ingresan nuevos recursos, flujos de cualquier tipo, tanto del sector público, como
del sector privado, lo que permite que los niveles de la RILD se empiecen a compensa.

“Tener recursos en el extranjero no es buen negocio”

Martínez, indicó que el concepto de una reserva es utilizar los recursos para sostener un nivel equilibrado, relativamente estable de crecimiento.

Dentro de este contexto, el titular de la cartera de Finanzas, manifestó que “no es
buen negocio para un país tener una RILD en el extranjero y que nos paguen menos del 1%, cuando podríamos tener gran parte de ese ahorro público no en la RILD, sino en el país”. Precisó que mucho de ese ahorro está canalizado hacia la banca pública con rendimientos de aproximadamente el tres y medio (3,5 %), 4%, “eso quiere decir ahora que lo que teníamos afuera lo tenemos ahora acá, ganando un rendimiento que es 3 o 4 veces mayor”.

Además, indicó que la acumulación de recursos en reservas internacionales no
es rentable, debido a la difícil situación económica que viven actualmente otros países en el mundo. “No es el momento para estar acumulando enormes recursos,
porque si lo hiciéramos tendríamos que reducir la inversión privada y cometeríamos el peor error económico, que es trasladar la crisis internacional a los ciudadanos, y eso sería realmente gravísimo y este gobierno no lo va a hacer”.

Otros activos

Para cubrir los depósitos del Sector Público No Financiero (SPNF) y el resto de pasivos del Banco Central del Ecuador, se dispone no solo de la RILD, sino también del resto de activos internos y externos. En promedio, durante 2012 la RILD tuvo un saldo de 3.738 millones de dólares, en tanto que los activos del balance del BCE ascendieron a 8.309 millones.

De acuerdo con el Banco Central, la sostenibilidad de la dolarización depende
de la capacidad de la economía de generar liquidez suficiente para solventar los requerimientos de la población. La dolarización no depende de la RILD, debido a que es un concepto totalmente distinto al de la Reserva Monetaria Internacional (RMI) que tuvo el Ecuador cuando existía la moneda nacional, (sucre).

Reformas legales

En materia económica, el Gobierno Nacional ha desarrollado un sinnúmero
de reformas importantes. Al respecto, el Ministro de Finanzas Patricio Rivera recordó que “hemos ido durante estos años haciendo muchísimos cambios en el ámbito intitucional”.

Uno de estos ejes en el sector económico se encuentra, dijo, en la Constitución
de 2008, que establece un modelo de gestión económica social y solidaria.

Recalcó que el Regimen lleva adelante una ley de recuperación de ingresos
petroleros, “que eliminó todos esos fondos que existían antes fuera del presupuesto y los consolidó dentro del mismo”. Se refirió también a las reformas
realizadas a la Ley de Minería.

“Esta normativa permite ahora la participación de empresas en el sector minero”.
Otra de las normativas reformadas es la Ley de Red de Seguridad Financiera que,
según Rivera, “estableció los fondos de liquidez y un verdadero seguro de depósitos, de acuerdo con las necesidades del sistema”.

Ademas, se refirió al Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas, en
el cual se desarrolló un marco de gestión plurianual al presupuesto.

Tesoro Nacional

El titular de la Cartera de Finanzas, resaltó que los recursos de la cuenta única del Tesoro Nacional por excedentes del precio del petróleo, alcanzan alrededor de 600 millones de dólares. Los crudos ecuatorianos de exportación: Oriente y Napo, se cotizan en el mercado internacional por encima de los 79.7 dólares el barril, valor que sirvió para elaborar la proforma presupuestaria de 2012 y que sigue aún vigente.